■公募割安感、バリュー性
バリエーションではおおむね穏当な価格設定。これだけで初値を買い上げてくれるほど甘くはないでしょうがある程度下支え要因にはなりそう。特に配当利回り2.9％は公募組の初値売り抑制効果となるかも知れません。
■割安な初物？ＩＰＯ
新興小型ＩＰＯのような強烈な成長性は既に無く、単なる安定成長型ＩＰＯとしてみればそれなり程度でしょう。個人的には、ATMネットワークのアウトソーシング的な業態に新鮮さを感じ、ＢＢに参加した次第です。
■話題性と知名度の高さ
連続公募割れ,逆風下でのBBでしたが、ここまで盛り上がるとは思いもよりませんでした。セブン銀行効果によるすごいアクセスアップ（←！！）には驚きましたが、それだけ関心が高いことは確かです。知名度に関しても、セブンイレブンにあるATMということで文句なしの高さですね。
■ジャスダックの大型IPO
上場市場がジャスダックということで、東証銘柄に比べ大人の買いが入りにくい。投信等の組み入れ対象になりにくかったり、組み入れ比率を抑えられたりもします。ちなみにこの時価総額の大きさだと東証1部もクリアできそうなものです。大型なのに東証に上場できないパターンは、「大株主の持ち株比率の問題」「大株主のうち外資の株主比率の問題（マックは確かこれでした）」などがネックになった可能性があります。
上場年月 銘柄 吸収金額 初値上昇率
2006.8 （ＪＱ大型）ビックカメラ 約３４５億 ＋４.０％
2006.3 （ＪＱ大型）アトリウム 約２７０億 ＋８.２％
2005.3 （ＪＱ大型）ジュピターテレコム 約１０５０億 ±０.０
2005.3 （ＪＱ大型）アッカネットＷ 約１９０億 ±０.０
2001.7 （ＪＱ大型）マクドナルド 約１１００億 ＋９.３％
2007.10 （銀行 大型）ソニーＦＨ 約３４８０億円 ＋４.９％
2006.11 （銀行 大型）あおぞら銀行 約３８００億 −１３.２％
2005.10 （銀行 大型）東京スター銀行 約９００億円 −３.５％

　　 3/31日まで

■初値買い意欲の低下
ただ単にジャスダックの大型という切り口で過去例(上)を見ると、初値は小動き程度の結果になっています。この面からは上値は小幅ながらも下値不安は小さいと言えますが、やはり気になるのは足元の初値地合いです。4連続公募割れで弱気台頭なのはもちろん、初値買い資金の急激な縮小はかなり気になるところです。資金流入が細った為、今までは無かったジャスダック100株IPOの−20％超の大幅公募割れ等が発生していて、近年のデータが通用しない可能性もあります。
■欲しい人全員に行き渡ってしまった？
掲示板等の当選報告を見る限りでは、公募段階で欲しい人には行き渡ってしまったような印象もあります。ただこんな傾向は、出光、野村不、ソニーFHなど思い起こすと、大型IPOなら少なからずあったと記憶しています。やはりポイントは上場日に公募価格以上で買ってくれる人がどの程度いるか次第ですね。
■なんといっても最後は・・・
ジャスダックの1日全売買代金は22日には199億円まで縮小、それに対しセブン銀行の吸収金額約523億円です。こうなってしまうと他の新興小型IPOのように個人人気だけで大きく左右されること無さそうです。比較大型で値の飛んだチャイナボーチー(吸収221億)や、超大型ながら堅調初値となったソニーFH(吸収3480億)などは初日に大口の買いが観測されていました。やはり何よりも大人の意向しだい、機関等の大口が初日からどの程度買いを入れてくるかにかかっていますね。