3171 マックスバリュ九州（ＪＱスタンダード･野村証券主幹事）■上場日：2/22日 ■ＢＢ期間：2月3日〜2月9日
■事業内容：九州地区における食品スーパーマーケット｢マックスバリュ｣の運営等
■公開株数:公募100万株 売出:---株 OA:15万株
■想定価格：1250円（吸収金額：最大約14.3億円）
■幹事団:
野村證券（主）
大和証券 みずほ証券 SMBC日興証券 三菱UFJ証券
岡三証券 前田証券 東海東京証券
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◆業績は堅実型、小幅ながらも増収増益
今2月期は、売上げ+7％、経常利益+2％とごく小幅ですが増収増益の予想です。来期（25年2月期）も出店効果などにより増収増益を見込んでいます。
◆マックスバリュ九州 予想ＰＥＲ約8.3倍（24年2月期） 約7.3倍（25年2月期）
既上場のマックスバリュ各社のＰＥＲはかなりばらつきがあります。マックスバリュ東北は震災の影響で赤字、マックスバリュ中部や北海道が高いＰＥＲを維持しているのは、優待人気も一因と思われます。低ＰＥＲの西日本・東海の10〜12倍と比較しても、ＰＥＲでは一定の割安感がありそうです。
配当はここ3年間が30円配で、今期も30円予想です。配当利回りは2.4％と平凡で、やはり優待内容がどの程度になるか（優待利回り）次第となりそうです。
（時価総額＝単位10億円）
※（追記） その他独立系の地域食品スーパー（8279、8182、8167、7463、8080、9823、9949,9974,9975等）のＰＥＲは、6倍〜30倍程度とかなりのばらつきがありましたが、ＭＶ九州はレンジ内低めとなります。
※JASDAQ小売業のPER平均（全ての小売業態）は、約22倍程度と意外に高めでした。
上場規模と現時点での見通し ⇒ にほんブログ村・ＩＰＯへ売出は実施せず、公募とＯＡのみで最大14.3億円前後の吸収金額です。決して過大ではありませんが、現在の市場エネルギーでは、 新興市場で10億円超となると軽量感はありません。
業態もいわゆる食品スーパーで、わかりやすいですが目新しさは全くありません。他地域のマックスバリュ各社が複数上場済みであり、これら兄弟会社以上にも以下にも評価できないのがつらいところ。類似と同等評価に、＋アルファとして、「年初第一号効果」で、若干のご祝儀が付くかという程度でしょうか。
2月ＩＰＯは1社だけとなり注目度では有利ですが、現時点では人気や関心が高いとは到底言えません。親子上場批判などまだ未知数の部分もあり、仮条件レンジがさらに下ブレするようなら要注意。仮条件決定は2/1日、ＢＢは2/3日よりスタート予定です。
IPOブロガーの マックスバリュ九州 の評価記事は？ ⇒ ブログ村・IPOへ
【マックスバリュ九州 読者初値予想】現状では公募付近と公募割れ予想が圧倒的【コメントより】
公募近辺（1250-1299円）:ご祝儀と既上場兄弟会社との比較で (男性/60代/千葉)
公募近辺（1250-1299円）:こんなもんでしょう? (男性/40代/京都)
公募近辺（1250-1299円）: 公募値に＋アルファがつくかどうかのせめぎ合い
公募割れ（1250円未満） :どうでもいいという無関心 (女性/60代/【海外】)
公募近辺（1250-1299円）: 毎度おなじみのイオンの親子上場。単なる資金調達の為の上場。野村の営業力でよくて公募近辺か。 (男性/50代/兵庫)
公募近辺（1250-1299円): 主幹事の営業力で割れ回避か (男性/40代/埼玉)
公募近辺（1250-1299円): 主幹事が初値はなんとかしてくれると思うが、ＢＢは見送ります。
マックスバリュ九州は、2001年に破綻した九州最大のスーパー（株）壽屋より店舗を譲り受けることを目的に設立されました。その後合併を行っており再生案件とは違いますが、マックスバリュ東海が、同じく破綻したヤオハンの店舗を引き受け再建したのと共通点はありますね。
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