7167 足利ホールディングス　（ 東証所属部未定 ･ 野村證券主幹事 ）
　　 ■上場日：12/19日　■ＢＢ期間：12月3日〜12月9日　にほんブログ村 株ブログ IPO・新規公開株へ
　　 ■事業内容：銀行業
　　 ■公開株数:公募5500万株　売出---万株　ＯＡ825万株
　　 ■想定価格：420円/100株単位　（吸収金額：最大約265.6億円）
　　 ■幹事団
　　　★野村證券
　　　　三菱UFJ証券　　　（ ⇒カブドットコム証券 ？）
　　　　ＳＭＢＣ日興証券
　　　　みずほ証券
　　　　大和証券
　　　　SBI証券
　　　　東海東京証券
　　　　マネックス証券
　　　　丸三証券
　　　　水戸証券
　　　　メリルリンチ

　　　　　　　　　
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◆IPO 足利ホールディングス(東証所属部未定) 再上場案件にほんブログ村 株ブログ IPO・新規公開株へ
旧足利銀行は、2003年に経営破たんし上場廃止、一時国有化のあと野村（ＨＤ）グループ傘下となり再建を進めてきました。
今回晴れて東証に新規承認となり、約10年ぶりの再上場ということになります。
地銀としては、中堅どころ（中の上くらい）にあたり、　預金残高は５兆４６億円・従業員数３０８４人・店舗数１５３店。

◆平成26年3月期（最新予想）・配当見込み　
一般企業の売上げに当たる経常収益は+3.6％と微増、経常利益は+28.3％と大幅増益で足元の業績は好調です。　配当については、破綻後初の配当を実施予定です。4円の配当予想で、配当利回りは0.95％程度になります。

◆類似銀行との比較
地銀といっても、横浜銀のようにバブル期はメガバンク下位並みの規模があった銀行や、静岡銀・京都銀のような好財務･優良行まで様々です。
足利ＨＤ（足利銀行）は北関東地方の代表的な地銀であり、群馬銀行や常陽銀行が近い存在でありライバルでもあります。（一応、ここはわかりやすいPER/PBRと利回りで比較しました）

足利ＨＤはまだ税負担が正常ではありません（ＪＡＬのＩＰＯ時も税制面では優遇されていました）
通常の法人税率であれば、ＰＥＲは8〜9倍台前後（私見）と推定されます。
それでも、類似地銀とのＰＥＲ比較では割安感があります。一方配当利回りでは、やや見劣りするようです。

足利ＨＤ　ＰＥＲ予:約7.8倍／ＰＢＲ:約0.57倍　配当利回り：0.95％

★規模が近い地方銀行
　・群馬銀行　ＰＥＲ：約14.6倍／ＰＢＲ:約0.59倍　配当利回り：1.6％
　・常陽銀行　ＰＥＲ：約16.5倍／ＰＢＲ:約0.75倍　配当利回り：1.7％
　・横浜銀行　　ＰＥＲ：約12.8倍／ＰＢＲ:約0.83倍　配当利回り：2.0％
　・千葉銀行　　ＰＥＲ：約13.8倍／ＰＢＲ:約0.80倍　配当利回り：1.7％

★再上場(再生）した銀行
　・新生銀行　ＰＥＲ：約13.9倍／ＰＢＲ:約1.0倍　配当利回り：0.4％
　・あおぞら　　ＰＥＲ：約11.3倍／ＰＢＲ:約0.99倍　配当利回り：4.7％
　・りそな銀行　ＰＥＲ：約6.2倍／ＰＢＲ:約0.94倍　配当利回り：2.9％　※過去に一時国有化あり

◆再上場･再生ＩＰＯの初値結果
★再上場･再生の銀行ＩＰＯ 初値の結果
　・新生銀行（2004年）　　 　　　+66.1％
　・東京スター銀行（2005年）　　-3.5％公募割れ
　・あおぞら銀行（2006年）　　　　-13.2％公募割れ

★最近の再上場･再生ＩＰＯ
　・ＪＡＬ（2012年）　　　　　　　+0.53％
　・チムニー（2012年）　　　　　-5.5％公募割れ
　・ファルテック（2013年）　　　+5.3％

　　

足利ホールディングス〜再上場IPO　のポイント
★想定価格は420円、吸収金額は最大約265.6億円です。売出株がゼロで公募+ＯＡのみのためこの規模となったようです。公募オンリーは需給面でプラス評価。売り出しがあれば1000億円近い規模とも言われていました。

★最近までは、再上場･再生ＩＰＯの評判は悪く、新生銀行以外は公募割れが目立ちました。大株主（ファンド・スポンサー等）の出口案件＝利益確定売りのイメージがあるためです。
ただ、ＩＰＯ地合いの好転もあり、今年春のファルテック（自動車部品）あたりから変化がでてきました。ファルテックは大方の予想を裏切り+5.3％のプラス初値となり、一部ではファンド買いなども入っていたようです。

★ＩＰＯとしての人気はともかくとしても、一定の知名度があり、規模からも注目度は高くなります。時価総額などからおそらく東証1部指定が濃厚でしょうが、1部銘柄となれば、投信などのインデックス買いが期待でき、下支え要因になります。

★東証の大型ＩＰＯであり、普通の地銀株であるため、新興ＩＰＯのような飛びぬけた初値上昇率は期待できません。ただ、やはり日経平均･銀行株指数など指数の影響は大きく、日経好調で高値圏にあることは追い風になります。
また、後半最大級の規模となったイオンリート上場を無難にクリアしたこともムード的にプラスです。イオンリートを利喰った資金も流入しやすいでしょう。

★こちらは機関投資家主導の初値形成になりそうですが、やはり18日・19日の超集中上場（2日で8社）には一応注意が必要です。18日の４社のうち即金銘柄がでれば、19日は当社をふくめ5〜6社の超集中上場となります。（恐らく一番あおりを受けそうなのは東証2部の地味案件、と見ています）

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