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◆3543 コメダホールディングス ( 東証 所属部未定 / 大和証券主幹事 )     にほんブログ村 株ブログ IPO・新規公開株へ
  上場日:6/29日   BB期間: 6/13日〜6/17日
  ■事業内容:珈琲所コメダ珈琲店チェーン等を運営する子会社の経営管理及びそれに付帯又は関連する業務等
  公開株数 公募:0株 売出:2670万株 OA:400万株
  想定価格:1960円/100株単位 (吸収金額:最大約601.7億円)
  幹事団
   ★共同主幹事:  大和証券   三菱UFJ証券 (⇒カブドットコム証券?)
    みずほ証券  SMBC日興証券  SBI証券  マネックス証券



会社概要 ・本社:愛知県名古屋市  ・会社設立:1975年 ・従業員数:232人(連結)

◆最新の業績予想(会社側予想)

会社側による最新(2017年2月期)の業績予想がでています。売上げ+9.4%、営業利益+4.7%、純益+5.0%の増収増益予想です。(EPSは94.2円→101.99円) ひとケタの増収増益とやや物足りない印象ですが、既に店舗数670店舗超の規模の大きさを考えると、爆発な成長というのはちょっと無理があります。

今期の出店計画は、前期:78店舗→今期:76店舗とほぼ横ばいの予定。店舗数が1割超増えるのであれば、利益面はもうひとがんばり欲しいところ。やはり、原材料の輸入品価格の高止まりや、人件費・物流費の上昇が利益を圧迫している模様です。

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◆配当予想と利回り

2017年2月期の配当予想は、年間50円(中配25円)です。直近の配当実績は、16.67円(2015年)→無配(2016年)→予50円 となっています。

想定価格1960円での予想利回りは約2.55%とそこそこレベルです。すでに発表されている株主優待(年間2400円相当)を加えた総合利回りは約3.77%となり、外食大手としてはまずまずという印象です。
    
◆類似銘柄とPER比較 

喫茶店やカフェ業態の類似参考銘柄は、ドトール・日レスHD(ドトールコーヒー・星乃珈琲店)、銀座ルノアール(ルノアール・ミヤマ珈琲)、サンマルクHD(サンマルクカフェ)、東和フードサービス(椿屋珈琲)、キーコーヒー(子会社でイタトマカフェJr)などが挙げられます。

コメダHDの想定価格1960円での予想PERは、約19.2倍です。類似比較で強い割安感はありませんが、5社平均(24.7倍)よりは、若干割安な印象です。ただ、外食関連銘柄は優待内容によっては高PERが許容されてしまうので、単純比較が難しい一面もあります。
(参考までにスターバックス(旧)は、上場最終時点でPER27倍程度でした)


コメダHD     予PER:約19.2倍 (想定価格:1960円)

 3087 ドトール・日レス  16.2倍 
 9853 銀座ルノワール  30.1倍
 3395 サンマルクHD   15.0倍
 3329 東和フード     21.0倍
 2594 キーコーヒー    41.5倍

  (※PERは, →楽天証券マーケットスピードより)

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◆最近の飲食チェーンIPOの初値結果

外食IPOの初値はおおむね好調ですが、上場規模、上場タイミング等によって上昇率はかなりが付いています。
基本的には、公募割れは少ないと言えます。SFPダイニング(公募割れ)は、JQでは大型だったうえに、12月ラッシュ期ピークでの上場がたたって公募割れでした。
東証大型&外資系ファンド主導の上場という切り口では、すかいらーく(公募同値)との共通項が多くなっています。ただ、すかいらーくは、再上場案件だったうえに業態に新鮮味が無く、投資家の関心が極めて薄い状況でした。

 バルバンビーニ  公募2500円 → 初値5750円 (2.3倍化)
 海帆         公募1020円 → 初値1800円 (1.7倍化)
 エスエルディー   公募1650円 → 初値1903円 (+15.3%)
 ヒューマンウエブ  公募1800円 → 初値2010円 (+11.6%)
 SFPダイニング   公募1940円 → 初値1620円 (−16.4%・公募割れ
 すかいらーく     公募1200円 → 初値1200円 (公募同値


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