森トラスト・ホテルリート
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◆3478 森トラスト・ホテルリート投資法人　（東証REIT / 野村證券主幹事）
　　■上場日 ： 2/7日　■ＢＢ期間： 1/23日〜1/26日　■仮条件：1/20日
　　■公開株数　売出：30万1000口　 　ＯＡ：１万5000口
　　■想定価格：15.8万円/1口単位　（吸収金額：約499億円）
　　■幹事団
　　　　★野村證券（主幹事）　　みずほ証券　　SMBC日興証券　　三菱UFJ証券


当 リートの運用会社は、森トラスト系の森トラスト・ホテルアセットマネジメントです。

森トラスト・ホテルリート 2

森トラスト・ホテルリート 2

【新年第１号ＩＰＯ　シャノン（マザーズ超軽量のIT関連） で主幹事です！】　


■リートIPOの初値傾向 〜 昨年の初値は苦戦

2016年のリート＆ファンドのIPO（新規上場）は、合計で９銘柄ありました。（うち２銘柄はインフラ・ファンドでした）
初値結果は3勝7敗という厳しい結果でした。特に年後半が惨敗状態で、三井不動産ロジパーク以外は公募割れのオンパレード。三井不動産＋物流系という最上級のスペックをもつ三井不動産ロジパークにしても、やっと+0.5％と手数料負けに近い水準でした。（初値後は大幅上昇）

★現実論として,ここまで初値成績が悪いとBBの積極参加はすぐには考えられず、仮条件や利回り等を精査してから判断したほう良さそうです。


　 直近リートＩＰＯ（新規公開）の　初値結果

　　・16/08/02 投資法人みらい　　 　公募18.3万⇒初値17.6万（−3.8％）　
　　・16/12/01 いちごグリーンインフ　公募10.0万⇒初値9.6万（−3.9％） ※インフラファンド
　　・16/08/02 さくら総合リート　　　 公募9.1万⇒初値7.9万（−13.2％）　
　　・16/08/03 大江戸温泉リート　　　 公募9.3万⇒初値8.92万（−4.1％）　
　　・16/08/02 三井不動産ロジP　　 　公募27.0万⇒初値27.14万（＋0.5％）　
　　・16/07/29 マリモ地方創生リート. 公募9.2万⇒初値9.91万（−3.8％）
　　・16/06/02 タカラレーベンインフ 　公募10.0万⇒初値10.99万（＋9.9％） ※インフラファンド
　　・16/04/20 スターアジア不動産 　 公募10.0万⇒初値9.91万（−0.9％）
　　・16/02/17 ラサールロジポート　　 公募10.0万⇒初値10.5万（＋5.0％）
　　・15/11/30 いちごホテルリート 　　 公募10.6万⇒初値10.41万（−1.8％）
　　・15/07/29 ジャパン・ シニアＬ　 　 公募19.0万⇒初値17.0万（−10.53％）
　　・15/06/30 サムティ・レジ 　 　　　　公募10.2万⇒初値9.9万（−2.94％）
　　・15/03/19 ヘルスケア&メディカル 公募11.0万⇒初値17.0万（+54.55％）
　　・15/02/10 ケネディクス商業Ｒ　　　公募23.0万⇒初値26.05万（+13.26％）
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■森トラスト･ホテルリートのポイント

★森トラスト･ホテルリートは、森トラストという最上級のスポンサーによるハイソなホテルリート。目論見からもゴージャスな雰囲気が漂い、とりあえずは関心を集めそうです。

★類似リートは、Jホテルリート（8985）、星野リゾートR（3287）、いちごホテルR（3463）、大江戸温泉R（3472）が挙げられます。ただ、既存リートにはない、超メジャースポンサー＋都心部立地ホテルリートという特長はプラス査定になりそうです。

★類似のホテルリートは昨年前半に高値を付け、その後は大幅反落した銘柄が多くなっています。原因は、インバウンド期待の急反動によるものです。インバウンドブームは沈静化しましたが、長い目で見れば東京オリンピック関連として再注目される可能性があります。

★リート市況全般では、昨年後半にかけて長らく低迷状態となっていた東証リート指数が11/16日を底にして、急反発。その後は現在まで上げ基調で、堅調さが戻ってきました。


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